电子发烧友原创 章鹰
香港证券交易所网站显示，2月11日，宁德时代正式向香港联交所主板递交IPO申请文件。本次申请，宁德时代预期筹资至少50亿美元（约365.4亿人民币），若能成功上市，这将成为近四年来香港规模最大的IPO交易。根据招股书显示，募集资金将重点用于海外项目建设，主要是匈牙利项目建设和营运资金。保荐人及协调人包括美银、中金、摩根大通、高盛、瑞银等。
宁德时代成立于2011年12月16日，公司主要从事动力电池、储能电池和电池回收利用产品的研发、生产和销售。电池和能源研究公司SNE Research发布了2024年全球动力电池使用数据，宁德时代连续8年登顶全球第一。榜单显示，2024年全球动力电池总使用量894.4GWh，同比增长26.8%，其中宁德时代全球装车量达339.3GWh，同比增长31.7%，市占率进一步增至37.9%。
宁德时代2018年在深交所上市，此次在港交所递交IPO申请，意欲迈出拓宽融资渠道的重要一步。
2024年业绩承压，营收出现下滑，毛利持续上升
宁德时代2024年前三季度营收达2590亿元人民币，净利润361亿元，同比增长15.7%，毛利率提升25%，同比增长5.7个百分点。截至2024年9月30日，宁德时代现金储备达2818亿元，其中包括220亿元理财产品及结构性存款，资产负债率则长期保持相对稳定。
2025年1月21日，宁德时代公布的2024年业绩预告显示，2024年营收预计达到3560亿元人民币3560-3660 亿元，同比减小11.2%-8.7%。得益于公司技术研发能力与产品竞争力的持续增强，归属于上市公司股东的净利润为490亿至520亿元，比上年同期增长11.06%–20.12%。
图：根据宁德时代财报公开数据整理
海外市场高速增长，加快布局欧洲市场，IPO融资破解产能问题
在国内电池市场增长趋近饱和的背景下，全球化成为了宁德时代寻求进一步发展的重要方向。2022年，宁德时代海外销售达到769亿元，宁德时代在2023年国际市场的占有率达到了27%，同时，海外市场贡献了公司33%的营收，这主要得益于电池的出口业务。2023年宁德时代海外收入为1310亿元，同比增长70.29%，而国内地区收入增速仅为7.25%，宁德时代在海外市场增速几乎是国内的十倍的。
宁德时代2024年前三季度海外销售收入占比已达30.9%，达到801亿元。此外，宁德时代也持续扩充海外“朋友圈”。招股书显示，目前宁德时代服务的海外车企包括宝马、奔驰、Stellantis、沃尔沃、丰田、福特等。
随着海外销量的比重持续增长，宁德时代进一步提速海外布局势在必行。“通过在中国香港上市的契机，宁德时代能够进一步融入全球市场，吸引更多海外潜在客户或合作伙伴。”宁德时代相关人士表示，赴港上市有助于宁德时代与国际机构投资者、战略投资者建立更紧密的联系，推动股东结构多元化，促进战略协同，从而进一步巩固宁德时代在全球市场中的领先优势。
招股书披露，欧洲动力电池市场持续增长，出货量预计从2024年192GWh增长至2030年926GWh,年复合增长率达到30%。
宁德时代已在欧洲布局三大电池基地（德国、匈牙利和西班牙）。招股书披露，宁德时代早在2018年在德国图林根建立了电池生产基地；2022年8月宁德时代宣布投资73.4亿欧元在匈牙利德布勒森市新建一座100GWh的电池工厂，预计2025年建成投产；2024年12月10日，宁德时代公告称，与欧洲车企Stellantis合资建设一座位于西班牙的电池工厂，双方各持股50%，总投资预计40.38亿欧元，约合人民币300亿元。
招股书披露，截止2024年9月30日，宁德时代现金储备达到2818亿元，但是美元及欧元外汇余额（67.35亿/38.58亿），仍然难以覆盖欧洲数十亿级的投资需求。
在宁德时代的招股书中，募集资金用途首先提及的便为推进匈牙利项目第一期及第二期建设。目前，欧盟等海外市场的动力电池和储能电池需求不断增长。据了解，宁德时代拟在匈牙利德布勒森基地分期投建年产100GWh的动力电池系统生产线，预计总投资金额不超过73.4亿欧元。截至2024年12月31日，宁德时代已投入约7亿欧元。
“通过在香港上市契机，宁德时代能够进一步融入全球市场，吸引更多海外潜在客户或合作伙伴。”宁德时代相关人士表示，赴港上市有助于宁德时代与国际机构投资者、战略投资者建立更紧密的联系，推动股东结构多元化，促进战略协同，从而进一步巩固其在全球市场中的领先优势。
